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世纪华通回应盛大游戏310亿估值很合理 但股价打脸了

来源:国际金融报 编辑:配资 时间:2018-11-16




11月7日,
世纪华通(18.750, 0.00, 0.00%)的股价开盘跌停。

  11月6日晚间,针对此前深交所对其重组并购预案所列的17个问题,停牌近5个月的世纪华通一一回复,并对重组预案进行了补充和完善。

  世纪华通表示,拟将此次重组配套募资总额由31亿元增至61亿元,新增配套募资拟用于补充公司流动资金。公司拟向上海曜瞿如投资合伙企业(有限合伙)(简称“曜瞿如”)等29名交易对方,以发行股份及支付现金的方式,购买盛跃网络100%股权,交易价预估298亿元。

  据了解,盛跃网络是盛大游戏的运营实体。

  世纪华通公布了大量细节,称此次交易不存在规避重组上市认定标准的情形,认为盛大游戏310亿元估值、未来三年业绩承诺具有合理性。

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  估值合理性

  受A股市场行情影响,今年下半年国内游戏企业经历了一轮市值调整,盛大游戏在此时机注入世纪华通登陆A股市场,企业估值备受关注。

  世纪华通从6个方面及具体14个指标评定盛大游戏的营运状况, 并进一步完善对盛大游戏310亿元估值的公允性。其认为,在游戏股市值大幅回调的当下,盛大游戏的估值依然具备一定的投资空间。按照2018年盛大游戏20亿的业绩承诺进行计算,盛大游戏对应的市盈率为14.9倍,处于行业低位。

  公告显示,盛大游戏目前账面净资产超过100亿元,规模处于行业顶端,研发人员数量和研发能力远超于一般游戏公司;在近20年游戏产业内积累了良好的口碑,累计服务超21亿注册用户,拥有端游、手游、页游的完善业务布局,储备雄厚顶级IP资源和人才资源。这些核心优势令盛大游戏的市场价值应高于账面资产的价值,而2015年11月私有化时的估值几乎与目前盛大游戏的账面价值相当,已经不具备参考意义。

▲A股市场已经完成的与本次交易可比(游戏行业标的资产的收购)的上市公司收购案例

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